Petite question stupide avant le week-end
Par Antoine B. le vendredi 1 avril 2005, 23:37 - Lien permanent
Par Antoine Belgodere
Pourquoi la hausse des cours boursiers est-elle interprétée comme un signe de bonne santé économique, alors qu'une hausse des cours du pétrole et de l'immobilier est vécue comme une menace ?
Après tout, si les actionnaires sont contents de voir leurs actions monter, il en est de même des propriétaires fonciers. Même les marchés pétroliers ont des produits dérivés qui permettent à des spéculateurs, voire des fonds de pension, de s'enrichir quand les cours montent. C'est embêtant pour quelqu'un qui n'est pas propriétaire de le devenir quand l'immobilier monte, mais on peut en dire autant des actions. Pour quelqu'un qui n'a pas de titres financiers, en acquérir devient plus difficile quand les cours se portent bien. Pourquoi ne voit-on pas des reportages montrant de pauvres ménages qui souhaitent épargner, mais qui sont rebutés par la hausse du CAC. "Mon mari et moi, on voulait mettre un peu d'argent de côté, mais là, ça devient carrément impossible. La moindre action Carrefour, ça va chercher dans les 70 euros. C'est infernal ! Il faut vraiment être riche pour pouvoir acheter."
Alors, où est l'erreur ?
A.B.
Commentaires
Dans la mesure où le partage de la VA est supposé stable, une hausse du cours des actions, qui signifie, dans une optique fondamentaliste, une hausse des profits anticipés est aussi une hausse du PIB anticipé et une hausse des salaires anticipés.
Ceteris paribus. J'ai bon ?
A mon avis, il y a deux choses qui peuvent l'expliquer :
1) vous n'avez pas besoin d'action pour vivre à peu près dignement. D'un toit si. Les petites gens, avant d'épargner, vont d'abord chercher à acquérir un logement (ce qui est une forme d'épargne, non ?).
2) on trouve toujours des actions "pas chères". Elles sont peut être chères par rapport aux cours précédents, mais si j'ai 100 € à épargner, je trouverai toujours à les placer. Essayez de trouver une maison à 100 € !
Econoclaste-SM: je ne sais pas quelle est la partie de la VA qui vient des entreprises cotees en bourse (et la sous partie des grands indices boursiers) vs le reste, une idee ?
Sinon, si l'interpretation vient des medias, ce n'est pas complique, leur revenus viennent plutot des grands groupes (quand ils ne sont pas directement proprietaires) et dans une moindre partie de leurs lecteurs, si la bourse monte, les grands groupes feront plus de pub et donc les medias sont plus contents. L'autre chose qui rends les medias heureux c'est les guerres mais bon ...
Paxatagore: pour le 2) tu peux aussi stocker de l'essence dans ta baignore pour placer tes 100 euros :).
Paxatagore:
- C'est de l'épargne, le logement ? Un investissement, OK, mais ce n'est pas très liquide. Et puis en général, il y a un effet levier: ça s'achète en grande partie avec un emprunt. Et il y a un risque d'éffondrement du marché, tout lecteur du Economist se le fait rappeler chaque semaine.
- A part ça, le point de vue "un toit et du pétrole, c'est nécéssaire à la vie de tous les jours, pas des actions" me semble assez juste pour expliquer l'impression des gens. Ce n'est peut-être pas rationnel (on peut louer et investir en bourse aussi), mais ce n'est pas la question d'Antoine.
Antoine:
- La hausse de l'immobilier et des cours du pétrole ne sont pas amha vécus comme des mauvais signes de "santé économique", mais plus comme une injustice qui frappe les petites gens.
- D'un point de vue fondamentaliste (donc bof de ma part, mais passons), le prix d'une action représente la VAN de ses futurs bénéfices nets. Donc la hausse ne diminue pas la rentabilité des actions, il y a toujours autant d'opportunité d'investir en bourse. Pour un même budget, on aura moins d'actions (donc la diversification demande un plus gros budget, mais je ne suis pas sur que les "petites gens" diversifient), mais chacune rapportera plus. Je ne vois donc pas de quoi les gens se plaignent. Entre une actions carrouf à 35E avec une espérence mathématique de VAN à 35E, et une action carrouf à 70E avec une VAN à 70E, j'ai du mal à voir la différence ...
LSR